Taux affiche contre taux effectif

Deux services affichent « 0 % de frais ». Le premier vous verse 96 100 EUR pour 1 BTC, le second 98 300 EUR. Les deux disent vrai au sens litteral, et l'ecart est de 2 200 EUR.

Cet article explique ou passe cette difference, et comment la mesurer en une seule division.

Le seul chiffre qui ne ment pas

Avant toute chose, voici la methode. Prenez le montant que vous recevez reellement, divisez par la quantite que vous envoyez.

taux effectif = net recu / quantite envoyee

Pour 1 BTC envoye et 96 100 EUR recus, le taux effectif est de 96 100 EUR par BTC. Comparez ce nombre au taux mid-market au moment de la cotation, et vous obtenez le cout total de l'operation, tout compris, exprime en pourcentage :

cout total = (mid-market - taux effectif) / mid-market

Ce ratio integre absolument tout : le spread, les frais fixes, les frais de rail, la marge de change, et les lignes que personne ne vous a montrees. C'est la seule comparaison valide entre deux offres. Tout le reste est de la presentation.

Nous exposons cette valeur directement : chaque cotation affiche son taux effectif et son ecart au mid-market en points de base. C'est une contrainte de conception du moteur de prix, pas une option d'affichage.

Les quatre endroits ou le cout se cache

1. Le taux de reference lui-meme

Le mid-market est le point median entre la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente. Personne ne traite a ce prix : c'est un point de reference, pas un prix executable.

La premiere manipulation possible consiste a annoncer « le taux du marche » en partant d'une reference deja decalee — un prix d'une place particuliere, une moyenne ponderee choisie, ou un taux datant de plusieurs minutes. Un ecart de 0,3 % sur la reference est indetectable a l'oeil nu et represente 300 EUR sur 100 000.

Deux questions a poser : quelle est la source du taux, et de quand date-t-il ? Notre page Taux en direct publie la source et l'horodatage de chaque cotation.

2. Le spread integre au taux

C'est la technique la plus repandue. Le service annonce zero frais, et applique un taux inferieur au mid-market. La marge est reelle, elle est simplement invisible parce qu'elle n'a pas de ligne.

Un spread de 1,5 % sur une vente de 10 000 EUR represente 150 EUR. Aucun frais n'a ete « preleve » : le taux etait juste moins bon.

Notre parti pris inverse est explicite : le spread est une ligne separee, avec sa base de calcul. La politique tarifaire par defaut combine un spread de base, une majoration pour les actifs volatils — un stablecoin ne fait pas courir le meme risque de prix pendant les confirmations qu'un actif dont le cours bouge — une majoration pour les corridors encore en beta, et des remises par palier de volume. Les valeurs exactes en vigueur sont publiees sur la grille tarifaire, et elles sont celles que le moteur applique reellement.

3. Les frais fixes

Un frais fixe est neutre en apparence et brutal sur les petits montants. Deux euros de frais de rail representent 0,02 % sur 10 000 EUR et 2 % sur 100 EUR.

C'est pourquoi comparer des services avec un seul montant de reference n'a pas de sens. Un service peut etre le moins cher a 5 000 EUR et le plus cher a 200 EUR, uniquement a cause de la structure fixe/variable. Faites la comparaison au montant que vous allez reellement vendre.

4. Le cout du rail et du change

Recevoir en euros sur un compte en euros ne coute presque rien. Recevoir en reals sur un compte bresilien implique une conversion EUR/BRL ou USD/BRL, et cette conversion a son propre spread — souvent superieur a celui applique a la crypto elle-meme.

Un service qui affiche « 0,5 % de frais » sur un corridor BTC vers BRL et qui applique 2 % de marge de change vous coute 2,5 %. La ligne de change doit apparaitre separement, sinon vous ne pouvez pas la voir.

Un exemple chiffre, ligne par ligne

Prenons un cas concret, avec des valeurs d'illustration. Vous vendez 0,25 BTC, le mid-market est a 96 000 EUR par BTC, vous recevez en virement SEPA Instant.

| Ligne | Base | Montant | | --- | --- | --- | | Valeur au mid-market | 0,25 x 96 000 | 24 000,00 EUR | | Spread | pourcentage du brut | -246,00 EUR | | Cout reseau | estimation du retrait on-chain | -1,80 EUR | | Frais de rail | frais fixe SEPA Instant | -0,35 EUR | | Net recu | | 23 751,85 EUR |

Taux effectif : 23 751,85 / 0,25 = 95 007,40 EUR par BTC. Ecart au mid-market : 1,03 %, soit 103 points de base.

Ce dernier nombre est le seul a retenir. Il se compare directement a celui d'un autre service, quelle que soit la facon dont l'autre presente ses lignes.

Les pieges de comparaison les plus courants

• Comparer un taux annonce a un taux effectif. Le premier est une promesse, le second un resultat. Ne mettez jamais les deux dans le meme tableau.
• Oublier le cout d'envoi. Ce que vous payez pour faire arriver la crypto compte dans le total. Sur de petits montants, le choix du reseau pese plus que le spread, comme le montre USDT TRC-20 ou ERC-20.
• Ignorer le delai. Un taux legerement meilleur avec un reglement a J+3 vous expose au marche pendant trois jours si vous devez ensuite reconvertir. Le cout d'opportunite est reel meme s'il n'apparait sur aucune facture.
• Comparer des montants differents. La structure fixe/variable change le classement. Comparez toujours au meme montant.
• Prendre le taux affiche sur une page d'accueil. Un taux public non horodate, non ferme et sans montant de reference n'engage personne.

Le cout que personne ne facture : un payout echoue

Il existe une ligne qui n'apparait dans aucune grille tarifaire et qui peut depasser le spread : le cout d'un payout qui n'arrive pas.

Un virement rejete pour nom non concordant, compte clos ou plafond depasse n'est pas perdu, mais il met plusieurs jours a revenir, et les fonds reviennent dans la devise de payout, pas dans l'actif que vous avez vendu. Etre paye demande alors un nouveau virement, parfois une nouvelle conversion, et toujours une nouvelle attente.

C'est pourquoi la qualite reelle d'un service se mesure autant a sa validation de saisie qu'a son taux. Un formulaire qui verifie la cle de controle d'un IBAN, qui resout le nom du titulaire aupres de la banque destinataire, ou qui refuse un numero de telephone au mauvais format avant que vous validiez vaut plus que quelques points de base de spread.

La comparaison a faire n'est donc pas seulement « combien je recois », mais « quelle est la probabilite que cela arrive du premier coup ». Un prestataire moins cher qui rate un payout sur vingt coute plus cher qu'un prestataire un peu plus cher qui n'en rate aucun.

Ce que « verrouille » veut dire

Un taux ferme est un engagement date. Chez nous, la cotation est valable pendant une fenetre qui depend de l'actif : quinze minutes pour un actif volatil, trente minutes pour un stablecoin. Pendant cette fenetre, quoi que fasse le marche, le net annonce est du.

Passe ce delai, la commande est recotee et vous devez accepter le nouveau montant avant qu'un paiement parte. C'est le contraire d'un taux « indicatif » qui se transforme silencieusement en autre chose au moment du reglement.

Un service qui ne vous dit pas combien de temps son taux tient ne vous a pas donne un prix, il vous a donne une estimation.

La question a poser

Si vous ne devez retenir qu'une chose, posez cette question, a nous comme a n'importe quel concurrent :

Pour X unites de cet actif envoyees maintenant, combien exactement arrive sur mon compte, et pendant combien de temps ce montant est-il ferme ?

Une reponse chiffree et datee vaut mieux qu'une grille tarifaire de trois pages. Une reponse qui commence par « cela depend » sans donner de bornes vaut zero.

Le guide Comprendre ce que vous payez detaille chaque ligne du moteur de frais, et la page Comparer les rails applique ce calcul a chaque moyen de paiement pour un meme montant.