Comprendre ce que vous payez

Le prix d'une conversion se compose de quatre elements au maximum, et un seul d'entre eux est notre remuneration. Ce guide decrit chaque ligne, comment elle se calcule, et comment verifier que le total est coherent — parce qu'une decomposition qu'on ne peut pas verifier n'est pas une decomposition, c'est une affirmation.

Le principe : la somme des lignes egale l'ecart

La regle de conception du moteur de prix est courte :

La somme des lignes de frais doit egaler exactement la difference entre la valeur au mid-market et le net recu. Si l'egalite n'est pas verifiee, la cotation est refusee.

Ce controle tourne a chaque cotation, avant affichage. Il n'y a donc pas de « frais divers », pas d'arrondi favorable, pas d'ecart residuel absorbe quelque part. Soit les lignes s'additionnent, soit rien ne s'affiche.

C'est une contrainte technique, pas une promesse commerciale. Elle a un cout : elle interdit de fondre une marge dans un taux, ce qui est la pratique la plus repandue du secteur.

Ligne 1 : le taux mid-market

Le mid-market est le point median entre la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente sur les marches de reference. Ce n'est pas un taux executable : personne ne traite au milieu du carnet. C'est un point de reference commun.

Deux informations sont necessaires pour qu'un taux mid-market veuille dire quelque chose :

• Sa source. Quelle donnee de marche, agregee comment.
• Son horodatage. Un taux de trois minutes n'est pas un taux.

Les deux sont publies avec chaque cotation et sur la page Taux en direct. Un taux sans source ni horodatage n'engage personne, et c'est le premier endroit ou un cout peut se cacher : annoncer « le taux du marche » a partir d'une reference deja decalee de 0,3 % represente 300 EUR sur 100 000, invisibles a l'oeil nu.

Ligne 2 : le spread

C'est notre remuneration. Elle est exprimee en points de base — un point de base vaut un centieme de pour cent — et calculee sur la valeur brute au mid-market.

Le spread applique combine plusieurs composantes :

• Un spread de base, identique pour tous.
• Une majoration de volatilite pour les actifs non stables. Pendant que votre depot attend ses confirmations, le prix bouge. Sur un stablecoin ce risque est structurellement plus faible, et la majoration ne s'applique pas.
• Une majoration corridor beta pour les couples actif/rail dont le taux d'echec operationnel est encore mal connu.
• Des remises par palier de volume, appliquees automatiquement au-dela de certains montants. Il n'y a pas de negociation individuelle : le bareme est public.

Les valeurs en vigueur sont publiees sur la grille tarifaire. Ce sont celles que le moteur applique, pas une fourchette indicative.

Ligne 3 : le cout reseau

C'est une estimation du cout on-chain associe a votre depot. Elle depend du reseau, pas du montant : deplacer 100 USDT ou 10 000 USDT sur Tron coute la meme chose.

Consequence directe : cette ligne est negligeable sur un gros montant et significative sur un petit. C'est la raison principale des montants minimums de depot par actif — en dessous, la ligne de cout reseau mange une part absurde de l'operation. Le comparatif complet est dans USDT TRC-20 ou ERC-20.

Cette ligne ne couvre pas les frais que vous payez a votre plateforme d'origine pour effectuer le retrait. Ceux-la ne passent pas par nous et n'apparaissent pas dans notre decomposition — mais ils comptent dans votre cout total, et vous devez les ajouter pour comparer honnetement.

Ligne 4 : le frais du rail

Chaque rail de payout a son propre bareme : une part fixe, une part en points de base, ou les deux. Un virement SEPA Instant coute quelques centimes ; un virement SWIFT coute plusieurs dizaines d'euros et fait intervenir des banques intermediaires qui prelevent leur part en chemin.

Ce frais est publie sur chaque fiche de rail avant que vous choisissiez, pas au moment de valider.

La ligne cachee ailleurs : le change

Quand la devise de payout n'est pas celle dans laquelle l'actif est valorise, une conversion a lieu. Recevoir des reals, des nairas ou des roupies implique que quelqu'un s'est procure ces devises, a un taux.

C'est souvent la ligne la plus lourde des corridors emergents, et c'est celle qui est le plus souvent fondue dans le taux affiche. Notre regle est la meme que pour le spread : elle apparait separement, avec sa base de calcul.

Verifier soi-meme, en une division

La verification ne demande aucun outil.

taux effectif = net recu / quantite envoyee
cout total    = (mid-market - taux effectif) / mid-market

Le resultat, exprime en pourcentage ou en points de base, integre tout : spread, cout reseau, frais de rail, change. C'est la seule valeur comparable entre deux prestataires, quelle que soit la facon dont chacun presente ses lignes.

Nous affichons ce nombre directement sur chaque cotation, sous le nom d'ecart au mid-market. Un service qui ne l'affiche pas vous laisse le calculer ; un service qui refuse de donner le net exact avant l'envoi ne vous a pas donne de prix.

Un exemple complet

Vente de 0,25 BTC, mid-market a 96 000 EUR par BTC, payout en SEPA Instant. Valeurs d'illustration.

| Ligne | Base de calcul | Montant | | --- | --- | --- | | Valeur au mid-market | 0,25 x 96 000 | 24 000,00 EUR | | Spread | points de base sur le brut | -246,00 EUR | | Cout reseau | retrait Bitcoin estime | -1,80 EUR | | Frais de rail | fixe SEPA Instant | -0,35 EUR | | Net recu | | 23 751,85 EUR |

Verification : 246,00 + 1,80 + 0,35 = 248,15, et 24 000,00 - 248,15 = 23 751,85. L'egalite tient.

Taux effectif : 95 007,40 EUR par BTC. Ecart au mid-market : 103 points de base.

Pourquoi nous n'affichons pas « zero frais »

L'argument « zero frais » est techniquement vrai chez presque tous ceux qui l'emploient, et c'est ce qui le rend efficace.

Le mecanisme est simple. Le service ne preleve aucune ligne intitulee « frais » ; il applique un taux inferieur au mid-market. La marge est identique, elle a simplement change de nom. Sur une vente de 10 000 EUR, un ecart de 1,5 % au taux represente 150 EUR — exactement ce qu'aurait coute une ligne de frais de 150 EUR, sans qu'elle apparaisse nulle part.

Trois raisons pour lesquelles nous ne faisons pas ce choix.

Il rend la comparaison impossible. Deux offres « zero frais » peuvent differer de deux points de pourcentage. Sans decomposition, rien ne permet de le voir avant de recevoir l'argent.

Il empeche toute verification. Un client ne peut pas refaire un calcul dont il ne connait pas les entrees. Une decomposition qui ne se verifie pas est une affirmation.

Il deplace la discussion. Quand la marge est dans le taux, la question devient « quel taux affichez-vous » — a laquelle on peut toujours repondre par un chiffre flatteur non horodate. Quand elle est sur une ligne, la question devient « combien prenez-vous », qui a une seule reponse.

Le cout de ce parti pris est reel : afficher une ligne de spread parait plus cher qu'afficher zero, meme quand le net recu est superieur. Nous l'assumons, parce que l'alternative consiste a etre moins cher en apparence et plus cher en pratique.

Les questions a poser a n'importe quel service

1. Quel est le net exact pour ce montant precis, maintenant ?
2. Pendant combien de temps ce net est-il ferme ?
3. Quelle est la source du taux de reference, et de quand date-t-il ?
4. Quelles lignes composent l'ecart entre le brut et le net ?
5. Y a-t-il une conversion de devise, et a quel taux ?

Un service capable de repondre aux cinq en chiffres vous a donne un prix. Un service qui repond « nos frais sont parmi les plus bas du marche » vous a donne un argument.

Le cout qui n’apparait sur aucune facture

Deux couts reels ne figurent jamais sur une ligne, et tous deux meritent d’etre comptes.

Le premier est le temps. Un taux meilleur de deux points de base, mais regle trois jours ouvres plus tard, vous expose au marche pendant trois jours si vous devez reconvertir. Sur un actif volatil, cette exposition peut depasser plusieurs fois l’ecart de frais.

Le second est l’echec. Un payout rejete pour nom non concordant ou compte clos n’est pas perdu, mais il met plusieurs jours a revenir et demande un nouveau virement. Un prestataire qui rate un payout sur vingt coute plus cher qu’un prestataire un peu plus cher qui valide votre identifiant, resout le nom du titulaire et refuse une saisie mal formee avant que vous validiez.

Aucun de ces deux couts n’est hypothetique, et aucun n’a sa place dans une grille tarifaire. Ils ont leur place dans la comparaison que vous faites avant de choisir.

Les articles rattaches a ce guide

• Taux affiche contre taux effectif developpe la methode de comparaison et les pieges les plus frequents.
• USDT TRC-20 ou ERC-20 montre le poids relatif du cout reseau selon le montant.
• Sous-payer une commande explique comment les lignes fixes et variables se comportent quand le montant recu change.