Compreender o que paga

O preço de uma conversão é composto por, no máximo, quatro elementos, e apenas um deles é a nossa receita. Este guia descreve cada linha, como é calculada e como verificar se o total bate certo — porque um detalhamento que não se consegue verificar não é um detalhamento, é uma alegação.

O princípio: as linhas somam a diferença

A regra de conceção do motor de preços é curta:

A soma das linhas de taxas deve ser exatamente igual à diferença entre o valor à taxa média de mercado e o valor líquido recebido. Se a igualdade não se verificar, a cotação é recusada.

Esta verificação é executada em cada cotação, antes da exibição. Portanto, não há "taxas diversas", nem arredondamentos favoráveis, nem diferenças residuais absorvidas em algum lugar. Ou as linhas somam o total, ou nada é apresentado.

É uma restrição técnica, não uma promessa de marketing. Tem um custo: proíbe incorporar uma margem na taxa de câmbio, que é a prática mais difundida no setor.

Linha 1: a taxa média de mercado

A taxa média de mercado é o ponto médio entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda nas plataformas de referência. Não é uma taxa executável: ninguém negocia no meio do livro de ordens. É um ponto de referência partilhado.

São necessárias duas informações para que uma taxa média de mercado signifique algo:

• A sua fonte. Quais dados de mercado, agregados de que forma.
• O seu timestamp. Uma taxa com três minutos não é uma taxa.

Ambas são publicadas com cada cotação e na página de taxas em tempo real. Uma taxa sem fonte e sem timestamp não vincula ninguém, e é o primeiro lugar onde um custo se pode esconder: anunciar "a taxa de mercado" a partir de uma referência já desviada em 0,3% vale 300 EUR em 100.000, invisível a olho nu.

Linha 2: o spread

Esta é a nossa receita. É expresso em pontos base — um ponto base é um centésimo de percentagem — e calculado sobre o valor bruto à taxa média de mercado.

O spread aplicado combina vários componentes:

• Um spread base, idêntico para todos.
• Uma sobretaxa de volatilidade para ativos não estáveis. Enquanto o seu depósito aguarda confirmações, o preço move-se. Numa stablecoin, esse risco é estruturalmente menor e a sobretaxa não se aplica.
• Uma sobretaxa de corredor beta para pares ativo/rede de pagamento cuja taxa de falha operacional ainda é pouco conhecida.
• Descontos por escalões de volume, aplicados automaticamente acima de determinados montantes. Não há negociação individual: o cronograma é público.

Os valores em vigor estão publicados no cronograma de taxas. São os que o motor aplica, não uma faixa indicativa.

Linha 3: o custo de rede

Esta é uma estimativa do custo on-chain associado ao seu depósito. Depende da rede, não do montante: mover 100 USDT ou 10.000 USDT na Tron custa o mesmo.

Consequência direta: esta linha é insignificante num montante grande e significativa num montante pequeno. Essa é a principal razão para os depósitos mínimos por ativo — abaixo deles, a linha de custo de rede consome uma parcela absurda da operação. A comparação completa está em USDT em TRC-20 ou ERC-20.

Esta linha não cobre a taxa que paga à sua plataforma de origem para levantar fundos. Essa taxa não passa por nós e não aparece no nosso detalhamento — mas conta no seu custo total e deve ser adicionada para uma comparação honesta.

Linha 4: a taxa da rede de pagamento

Cada rede de pagamento tem a sua própria tarifa: uma parte fixa, uma parte em pontos base, ou ambas. Uma transferência SEPA Instantânea custa alguns cêntimos; uma transferência SWIFT custa dezenas de euros e envolve bancos intermediários que retiram a sua parte pelo caminho.

Essa taxa é publicada em cada página de rede de pagamento antes de escolher, não no momento em que confirma.

A linha escondida noutro lugar: o câmbio (FX)

Quando a moeda do pagamento não é aquela em que o ativo é valorizado, ocorre uma conversão. Receber reais, nairas ou rupias significa que alguém obteve essas moedas, a uma taxa de câmbio.

É frequentemente a linha mais pesada em corredores de mercados emergentes e a mais frequentemente incorporada na taxa de câmbio anunciada. A nossa regra é a mesma que para o spread: aparece separadamente, com a sua base de cálculo.

Verificar você mesmo, numa divisão

A verificação não requer ferramentas.

taxa de câmbio efetiva = valor líquido recebido / quantidade enviada
custo total            = (taxa média de mercado - taxa de câmbio efetiva) / taxa média de mercado

O resultado, em percentagem ou em pontos base, absorve tudo: spread, custo de rede, taxa da rede de pagamento, câmbio. É o único valor comparável entre dois fornecedores, independentemente da forma como cada um apresenta as suas linhas.

Mostramos esse número diretamente em cada cotação, como a diferença para a taxa média de mercado. Um serviço que não o mostra deixa-o a si a calculá-lo; um serviço que se recusa a dar um valor líquido exato antes de enviar não lhe deu um preço.

Um exemplo completo

Venda de 0,25 BTC, taxa média de mercado a 96.000 EUR por BTC, pagamento via SEPA Instantânea. Valores ilustrativos.

| Linha | Base | Montante | | --- | --- | --- | | Valor à taxa média de mercado | 0,25 x 96.000 | 24.000,00 EUR | | Spread | pontos base sobre o bruto | -246,00 EUR | | Custo de rede | levantamento Bitcoin estimado | -1,80 EUR | | Taxa da rede de pagamento | SEPA Instantânea fixa | -0,35 EUR | | Valor líquido recebido | | 23.751,85 EUR |

Verificação: 246,00 + 1,80 + 0,35 = 248,15, e 24.000,00 - 248,15 = 23.751,85. A igualdade verifica-se.

Taxa de câmbio efetiva: 95.007,40 EUR por BTC. Diferença para a taxa média de mercado: 103 pontos base.

Porque não publicitamos "taxas zero"

A alegação de "taxas zero" é tecnicamente verdadeira para quase todos os que a usam, e é isso que a torna eficaz.

O mecanismo é simples. O serviço não cobra nenhuma linha rotulada de "taxa"; aplica uma taxa de câmbio abaixo da taxa média de mercado. A margem é idêntica, apenas mudou de nome. Numa venda de 10.000 EUR, uma diferença de 1,5% na taxa é 150 EUR — exatamente o que uma linha de taxa de 150 EUR teria custado, sem aparecer em lado nenhum.

Três razões pelas quais não fazemos essa escolha.

Torna a comparação impossível. Duas ofertas de "taxas zero" podem diferir em dois pontos percentuais. Sem um detalhamento, nada permite ver isso antes de o dinheiro chegar.

Impede a verificação. Um cliente não pode refazer um cálculo cujos dados de entrada desconhece. Um detalhamento que não pode ser verificado é uma alegação.

Muda a conversa. Quando a margem está na taxa de câmbio, a pergunta torna-se "que taxa mostram" — que pode sempre ser respondida com um número lisonjeiro e sem data. Quando está numa linha, a pergunta torna-se "quanto cobram", que tem uma resposta.

O custo desta postura é real: mostrar uma linha de spread parece mais caro do que mostrar zero, mesmo quando o valor líquido recebido é maior. Aceitamo-lo, porque a alternativa é ser mais barato na aparência e mais caro na prática.

As perguntas a fazer a qualquer serviço

1. Qual é o valor líquido exato para este montante preciso, agora?
2. Durante quanto tempo esse valor líquido é garantido?
3. Qual é a fonte da taxa de câmbio de referência e qual é a sua idade?
4. Que linhas compõem a diferença entre o bruto e o líquido?
5. Há conversão de moeda e a que taxa de câmbio?

Um serviço que responda a todas as cinco com números deu-lhe um preço. Um serviço que responda "as nossas taxas estão entre as mais baixas do mercado" deu-lhe um argumento.

O custo que não aparece em nenhuma fatura

Dois custos reais nunca aparecem como uma linha, e ambos valem a pena ser contabilizados.

O primeiro é o tempo. Uma taxa de câmbio melhor em dois pontos base, com liquidação três dias úteis depois, deixa-o exposto ao mercado durante três dias se precisar de converter de volta. Num ativo volátil, essa exposição pode superar muitas vezes a diferença de taxas.

O segundo é a falha. Um pagamento rejeitado por incompatibilidade de nome ou conta encerrada não se perde, mas leva dias a ser devolvido e requer uma nova transferência. Um fornecedor que falha um pagamento em vinte é mais caro do que um ligeiramente mais caro que valida o seu identificador, resolve o nome do beneficiário e recusa uma entrada malformada antes de confirmar.

Nenhum destes custos é hipotético e nenhum pertence a um cronograma de taxas. Pertencem à comparação que faz antes de escolher.

Artigos anexados a este guia

• Taxa de câmbio anunciada versus taxa de câmbio efetiva desenvolve o método de comparação e as armadilhas mais comuns.
• USDT em TRC-20 ou ERC-20 mostra o peso relativo do custo de rede por montante.
• Pagamento insuficiente de uma ordem explica como as linhas fixas e variáveis se comportam quando o montante recebido muda.